DeFi pradžia buvo chaotiška. Greiti pelnai, neaiškios rizikos, yield farming, kuris labiau priminė kazino nei finansus. 2026 metais DeFi atrodo visai kitaip. Mažiau triukšmo, daugiau struktūros ir patikimumo. Bet grįžkime į pradžią ir papasakokime DeFi kelionę nuo pat pradžių. DeFi arba decentralizuoti finansai, prasidėjo tikrai ne taip, kaip matome dabar. Pradžioje, apie 2017-2018 metus, buvo tik keletas eksperimentinių projektų ant Ethereum blockchain'o. MakerDAO, kuris leido kurti DAI stablecoin'ą naudojant ETH kaip kolateralą, buvo vienas pirmųjų. Tai atrodė kaip įdomi idėja, bet ne daug kas suprato, kaip tai naudoti ar kodėl tai svarbu. Tada atėjo 2020 metų vasara, vadinama DeFi vasara. Staiga viskas užsisuko. Compound Finance paleido savo COMP valdymo monetą ir pradėjo dalinti ją visiems, kurie naudojo protokolą. Žmonės suprato, kad gali ne tik uždirbti palūkanų skolindami savo kriptovaliutas, bet ir gauti nemokamų token'ų, kurie vėliau gali brangti. Tai buvo yield farming manijos pradžia.
Kas yra yield farming? Paprasčiausiai tai procesas, kur tu įneši savo kriptovaliutas į įvairius DeFi protokolus, gauni palūkanas, gauni paskatinimo token'us, tada tuos token'us vėl įneši kažkur kitur, gauni dar daugiau atlygio ir taip toliau. Žmonės sukūrė sudėtingas strategijas su daugybe žingsnių, kad maksimizuotų savo grąžą. Metinio procentinio pajamingumo(APY) skaičiai buvo absurdiški, kartais šimtai ar net tūkstančiai procentų per metus. Bet kaip tai įmanoma? Atsakymas slypi tame, kad tie APY nebuvo tvaraus vystymosi. Jie buvo infliaciškai palaikomi token'ų emisijų, kurios laikui bėgant mažėja. Pavyzdžiui, jei projektas išdalina milijoną token'ų per mėnesį kaip dovaną ir tas token'as pradžioje brangus, APY atrodo milžiniškas. Bet kai daugiau žmonių prisijungia, kai daugiau token'ų išdalinama, kai token'o kaina krenta dėl pardavimo spaudimo, APY greitai nukrenta. Daugelis žmonių, kurie atėjo vėlai į žaidimą, prarado pinigus, nes token'ai, kuriuos jie gavo kaip paskatinimą, tapo beveik beverčiai. Dar blogiau, buvo daug scam projektų, kurie imitavo legitimius DeFi protokolus, bet iš tikrųjų buvo sukurti tik tam, kad pavogti žmonių pinigus. Tai vadinama rug pulls, kai projekto kūrėjai staiga ištraukia visą likvidumą iš pool'o ir išnyksta su pinigais. Arba buvo smart contract bug'ai, kai hackeriai išnaudoja kodą ir pavogia milijonus. 2020-2021 metais buvo šimtai tokių incidentų, ir daugelis žmonių prarado pasitikėjimą DeFi.
Bet visam šitam chaose buvo ir gerų dalykų. Realūs, naudingi protokolai, tokie kaip Uniswap, Aave, Compound, Curve, Yearn Finance pradėjo įsitvirtinti. Jie įrodė, kad DeFi koncepcija veikia, kad žmonės tikrai gali skolinti, skolintis, prekiauti be tradicinių bankų ar brokerių ir tai buvo galingas koncepto įrodymas. 2022 metai buvo DeFi realybės patikrinimas. Luna/UST žlugimas buvo didžiausias smūgis. Terra ekosistema, kuri turėjo algoritmišką stablecoin'ą UST ir buvo pažadėjusi dvidešimt procentų APY per Anchor Protocol, žlugo per kelias dienas, dingo dešimtys milijardų dolerių vertės. Tai parodė, kad jei kažkas atrodo per gerai jog būtų tiesa, tai tikriausiai taip ir yra. Dvidešimt procentų APY stablecoin'ui? Iš kur tie pinigai ateina? Niekas negalėjo atsakyti, ir kai pasitikėjimas dingo, viskas griuvo. Po šio įvykio, DeFi bendruomenė tapo atsargesnė. Žmonės pradėjo uždavinėti klausimus. Ar šis APY realistiškas? Ar šis protokolas audituotas? Ar šio token'o ekonomija pagrįsta? Ar projekto komanda žinoma ir patikima? Ir tai buvo sveikas pokytis. DeFi pradėjo bręsti, skaidrėti.
Didžiausias DeFi pokytis – pasitikėjimo sluoksnis. Audituoti protokolai, aiškesnės rizikos, mažiau copy-paste projektų. Tai nereiškia, kad rizika dingo. Ji vis dar čia. Bet ji tampa labiau suprantama. Kas yra auditas? Tai procesas, kai nepriklausoma saugumo firma peržiūri protokolo smart contract kodą, ieško klaidų, spragų, potencialaus panaudojimo. Geros audito kompanijos, tokios kaip OpenZeppelin, Trail of Bits, Certik, Quantstamp turi gerą reputaciją ir jei projekto auditą atliko kažkas iš šių firmų, tai duoda tam tikrą pasitikėjimo lygį. Tačiau taip pat turime suprasti, kad auditas dar nereiškia šimto procentų saugumo. Tai tiesiog reiškia, kad kažkas patyręs pažiūrėjo į kodą ir nerado akivaizdžių problemų. Vis tiek gali būti bug'ai, kurie buvo praleisti. 2026 metais daugelis rimtų DeFi protokolų turi ne vieną, bet kelis auditus iš skirtingų firmų. Jie turi klaidų premijų programas, kur žmonės gali pranešti apie rastas problemas ir gauti atlygį. Jie turi draudimo fondus, kurie gali kompensuoti vartotojams jei kažkas nutinka. Jie turi valdymo monetas, o tai reiškia, kad ne vienas žmogus priima sprendimus, bet kelių žmonių grupė. Visi šie sluoksniai kuria pasitikėjimą. Rizikos tampa labiau suprantamos. Dabar, kai eini į DeFi protokolą, gali pamatyti rizikos įvertinimus, kurie aiškiai pasako, kokia išmaniojo kontrakto rizika, kokia likvidacijos rizika, kokia praradimo rizika, jei teiksi likvidumą. Yra platformos kaip DeFi Safety, DeFiLlama, kurios vertina protokolus ir duoda jiems balus pagal įvairius kriterijus. Tai padeda vartotojams priimti informuotus sprendimus.
Copy-paste projektų mažiau. Anksčiau, buvo labai lengva nukopijuoti Uniswap ar Compound kodą, pakeisti pavadinimą, pridėti fancy dizainą, ir paleisti kaip naują projektą. Daugelis tokių projektų buvo tik scam projektai. 2026 metais, dauguma žmonių moka atpažinti legitimius projektus nuo fake. Jei projektas neturi originalaus vertės pasiūlymo, jei jis tiesiog kopijuoja kitus, jis neturi šansų išgyventi. DeFi 2026 metais nebėra tik alternatyva bankams. Jis tampa paraleline sistema. Skolinimas, likvidumas, stablecoinai, grandinės obligacijos – visa tai jau veikia. Ir veikia ne tik kripto entuziastams, bet ir rimtesniems žaidėjams. Pažiūrėkime į konkrečius naudojimo atvejus. Skolinimas. Platformos kaip Aave, Compound leidžia tau skolinti savo USDC, DAI, ETH ir uždirbti palūkanų. Palūkanos paprastai nuo dviejų iki dešimties procentų per metus, priklausomai nuo paklausos. Tai geriau nei tradicinio banko indėlis, kuris duoda beveik nulį. Be to, tu gali bet kada išsiimti savo pinigus, dažnai net nėra jokio užrakinimo periodo. Tai labai lankstu. Arba jei tau reikia paskolos, gali pasiskolinti naudojant savo kriptovaliutas kaip užstatą. Pavyzdžiui, turi ETH, kuris vertas dešimt tūkstančių eurų, bet nenori parduoti, nes tiki, kad jis kils. Gali įnešti ETH į Aave, pasiskolinti penkis tūkstančius USDC, ir naudoti tuos pinigus kam tau reikia. Mokėsi palūkanas, paprastai apie tris septynis procentus per metus, bet išlaikai ETH savo rankose. Tačiau šitoj vietoj labai svarbu žinoti likvidacijos riziką, jei tavo ETH kaina labai nukrenta. Likvidumas. Decentralizuotos biržos kaip Uniswap, Curve, Balancer leidžia bet kam teikti likvidumą ir uždirbti komisijų. Pavyzdžiui, įneši ETH ir USDC į Uniswap pool'ą ir kiekvieną kartą kai kas nors prekiauja ta pora, tu gauni dalį komisijos. Tai gali būti geras pasyvių pajamų šaltinis, nors yra ir tam tikra praradimo rizika. Stablecoinai. DeFi be stablecoin'ų neįsivaizduojamas. USDC, DAI, USDT yra pamatiniai aktyvai, kurie leidžia žmonėms išlikti kripto ekosistemoje be nepastovumo rizikos. 2026 metais, stablecoin'ų rinka yra daugiau nei šimtas penkiasdešimt milijardų dolerių, ir ji vis auga. Stablecoinai naudojami ne tik DeFi, bet ir tarptautiniams pervedimams, prekybai, santaupoms. Grandinės obligacijos. Tai naujas dalykas, kuris pradėjo atsirasti 2023-2024 metais ir auga 2026-aisiais. Realaus pasaulio turtas, kaip JAV iždo obligacijos, nekilnojamasis turtas, kompanijų skolos tokenizuojami ir dedami ant blockchain'o. Tai leidžia žmonėms investuoti į šiuos aktyvus su DeFi privalumais. Projektai kaip Ondo Finance, Maple Finance, Centrifuge daro būtent tai.
Dabar DeFi dalyvauja ir rimtesni žaidėjai, tai nebėra tik mažmeninių investuotojų ar smulkių kripto fanų zona. Rizikos draudimo fondai, privačios turto valdymo įstaigos, net kai kurie tradiciniai bankai eksperimentuoja su DeFi. Pavyzdžiui, JPMorgan turi savo blokų grandinės(blockchain) projektus, kurie naudoja DeFi koncepcijas. Societe Generale išleido obligacijas ant blockchain'o. Šveicarijos bankai siūlo DeFi paslaugas savo klientams. Tai rodo, kad DeFi nebėra tik niša, tai tampa finansinio pasaulio dalimi. Įdomu tai, kad DeFi stiprybė 2026-aisiais slypi ne pelne, o efektyvume. Greitesni atsiskaitymai, mažiau tarpininkų, daugiau skaidrumo. Tai nebe uždirbk 100% APY, o padaryk tai pigiau, greičiau ir be papildomų leidimų. Paaiškinkim kiekvieną iš šių galimybių. Greitesni atsiskaitymai. Tradicinėse finansų sistemose, jei nori pervesti pinigus tarptautiniu pervedimu, tai gali užtrukti net kelis dienas. Banko pavedimai per SWIFT sistemą lėti ir brangūs. DeFi leidžia pervesti momentaliai, tai reiškia transakcija vyksta per kelias sekundes ar minutes, ir ją atlikus niekas nebegali jos atšaukti. Tai labai svarbu verslui, kur pinigų srautų judėjimas labai svarbus. Mažiau tarpininkų. Tradiciniuose finansuose, jei nori skolintis pinigus ar gauti paskolą, tau reikia banko, kuris veikia kaip tarpininkas. Bankas paima dalį pelno sau, tau lieka mažiau. DeFi protokolai veikia be tarpininkų. Išmanieji kontraktai automatiškai suderina skolintojus ir skolininkus, komisijos labai mažos, ir viskas skaidru. Tai efektyviau visiems. Daugiau skaidrumo. DeFi viskas vyksta ant blokų grandinės, kas reiškia viskas yra vieša ir audituojama. Tu gali pamatyti tiksliai, kiek pinigų protokole, kaip jie naudojami, kokios rizikos. Tradiciniuose finansuose bankai veikia kaip juodosios dėžės, tu niekada nežinai, ką jie daro su tavo pinigais. Su DeFi viskas skaidru. Be leidimo. Tai reiškia, kad bet kas, bet kur pasaulyje, gali naudotis DeFi, jei tik turi interneto ryšį ir kripto piniginę. Nereikia banko paskyros, nereikia kreditų istorijos, nereikia patvirtinti tapatybės. Tai ypač svarbu žmonėms besivystančiose šalyse, kur milijardai žmonių neturi prieigos prie tradicinių finansų. Reguliavimas? Jis ateina. Ir tai nebūtinai blogai. Brandus DeFi nebijo taisyklių, jis prie jų prisitaiko. Silpni projektai krenta, stiprūs išlieka. Kaip ir visur kitur. Reguliavimas yra sudėtinga tema DeFi. Iš vienos pusės, DeFi sukurtas būti decentralizuotas ir be leidimų, kas reiškia jog niekas neturėtų kontroliuoti. Iš kitos pusės, vyriausybės nori apsaugoti vartotojus, kovoti su pinigų plovimu, užtikrinti mokesčių mokėjimą. Kaip suderinti šiuos dalykus? 2026 metais matome, kad daugelis šalių priima aiškesnius reguliavimus DeFi. ES turi MiCA, kuris nustato taisykles kriptovaliutoms ir DeFi paslaugoms. JAV turi reguliavimo sistemą iš SEC, CFTC, FinCEN. Singapūras, Šveicarija, Dubajus turi palankius, bet aiškius reguliavimus. Tai leidžia rimtiems projektams veikti legaliai, tuo pačiu eliminuojant sukčius. Silpni projektai, kurie neturi tvirto pagrindo, technologijos, ar verslo modelio, krenta. Tai sveikas dalykas. Tik stipriausi išgyvena, o tai gerai vartotojams. Dabar, jei projektas išgyveno 2022 metų meškų rinką, išgyveno reguliavimo spaudimą ir vis dar auga, tai reiškia, kad jis tikrai turi ką pasiūlyti. DeFi 2026 metais tampa tuo, kuo visada turėjo būti – ne vienos nakties revoliucija, o lėtas, bet neišvengiamas finansų evoliucijos etapas. Tai nereiškia, kad DeFi pakeis visus bankus jau rytoj. Tai nereiškia, kad visi žmonės naudos tik DeFi. Bet tai reiškia, kad DeFi tampa svarbia finansų ekosistemos dalimi. Kai kurie žmonės naudos tik DeFi. Kai kurie naudos tik tradicinius bankus. Bet daugelis naudos hibridinį modelį, kai bus naudojami abu priklausomai nuo poreikių. Pavyzdžiui, tu gali laikyti savo santaupas tradiciniame banke dėl FDIC draudimo ir patogumo. Bet taip pat tu gali naudoti DeFi dėl geresnio pelningumo ar tam tikrų paslaugų, kurių bankas nesiūlo. Arba tu gali naudoti DeFi tarptautiniams pervedimams, nes tai greičiau ir pigiau nei banko pavedimai. Lankstumas šitoje vietoje yra raktinis žodis.
Real World Assets, RWA, yra naujas didelis DeFi trendas 2026 metais. Tai koncepcija tokenizuoti realaus pasaulio aktyvus, tokius kaip nekilnojamąjį turtą, obligacijas, akcijas, ir naudoti juos DeFi. Pavyzdžiui, gali pirkti dalį namo ar apartamento per tokenizuotą NFT ir uždirbti iš nuomos pajamų. Arba gali pirkti tokenizuotas JAV iždo obligacijas ir uždirbti palūkanų. Tai atveria visai naujas galimybes. Institucijų DeFi irgi auga. Tai DeFi protokolai, kurie specifiškai skirti institucijoms su KYC/AML atitiktimi, auditais, reguliavimo sistemomis. Tai leidžia dideliems žaidėjams dalyvauti DeFi su mažesne rizika ir didesniu pasitikėjimu. Dar viena tema yra DeFi saugumas. Kaip minėjome, 2020-2021 metais buvo daug įsilaužimų. 2026 metais saugumas yra prioritetas. Protokolai investuoja milijonus eurų į auditus, premijas už pastebėtas klaidas, draudimus. Yra tokie DeFi draudimo protokolai kaip Nexus Mutual, InsurAce, kurie leidžia nusipirkti draudimą prieš išmaniųjų kontraktų rizikas. Jei kažkas nutinka, tu gali gauti kompensaciją.
Be to, dabar yra pažangesnės technologijos, tokios kaip oficialus patvirtinimas, kur matematiškai įrodoma, kad išmanusis kontraktas veikia taip, kaip numatyta. Yra automatinės stebėjimo sistemos, kurios seka protokolus realiu laiku ir gali sustabdyti, jei pastebima kažkas įtartino. Visi šie patobulinimai kuria saugesnę DeFi ekosistemą. DeFi valdymas irgi evoliucionuoja. Ankstyvuose DeFi projektuose, projektas dažniausia buvo valdomas kelių banginių, kurie turėjo dideles monetų dalis. Tai nebuvo tikra decentralizacija. 2026 metais matome geresnius valdymo modelius, kur dalyvavimas platesnis, kur yra mechanizmai užtikrinantys, jog mažesni laikytojai irgi turi balsą. Yra deleguotas balsavimas, kur gali perduoti savo balsavimo teises patikimiems asmenims, jei pats neturi laiko sekti visus pasiūlymus.
Žodžiu 2026 metais DeFi tapo brandus, stabilus, ir vis labiau integruotas į globalią finansų sistemą. Tai nebėra laukiniai vakarai, kur visi šaudo, o klausimai vėliau. Tai tampa profesionalia industrija su standartais, reguliavimais, ir pasitikėjimu. Jei domiesi DeFi, dabar yra geras laikas pradėti. Pradėk nuo paprastų dalykų, kaip skolinimas per Aave ar prekyba per Uniswap. Mokykis, eksperimentuok su mažomis sumomis, ir pamažu suprasi, kaip viskas veikia. DeFi turi potencialą pakeisti mūsų sąveiką su pinigais, ir būti to dalimi yra jaudinantis dalykas.
0 Komentarai